段永平：再说一遍，我以为抄底是投契的宗旨。买股票时参考昔时到过的价钱是危境的。抄底主淌若看过 去到过什么价，然后掉到一定进程跳进去成人影片下载，有可能的确会跳进去出不来的，如果不知谈买的是什么的话。
底，是看图看线，是参考昔时到过的较低的价钱。而买股票，
1、参考昔时到过的廉价钱。
2、参考昔时到过的高价钱。
这两种王人是危境的。股票的价钱是由价值复古的——尤其是改日几年的利润能力复古的。如果改日几年的盈利能力发生了不可逆转的变化，那么参考昔时到过的廉价钱——这个价钱仍然是山腰——相对更低的底——就照旧山岭。
是以，抄底造成容易接飞刀。
段永平：接飞刀容易中招的原因是：东谈主们在接飞刀的时候频频念念的是这个股票昔时到过什么价，而不是念念的这个公司值些许钱。个东谈主以为在买股票的任何时候，老是应该假定我方刚刚从外星来到地球，然后平庸心性看这个股票该不该在这个价钱买，包括接飞刀的时候。
飞刀，是会要命的，股价是有可能跌去99%的。
比如，网易，在最多的时候，跌去了97%，在这个下落中，抄底就会抄在山岭上。
比如，好多东谈主因为价钱低廉（相对昔时的价钱）去抄底，发现是接飞刀。在花旗银行股价从60好意思元跌至1好意思元的进程中，套牢了一多数试图抄底的“价值投资者”。
天然，如果筹算公司是在我方的能力圈范围内——我方有实力挽救筹算公司——那么这么的底，就不是投契了——而是投资了——因为你不错用我方的资源和能力杀青筹算公司的新生——并让公司的买卖赚到多量的钱。
比如，段永平投资网易——固然是在1块钱买入的，而且网易再度摔倒了0.57，如果是抄底——那等于失败的——然则投资，他有游戏的布景——最坏情况下，他不错我方筹算网易——然后借由网易赚到多量的钱——在投资则是得胜的。
只好属于我方能力圈的——也即我方不错有能力救那家公司，才不错抄底。不然，王人不要抄底。抄底的正确率远低于50%，而赌博的正确率尚有50%——一般东谈主王人知谈不成赌博，是以，作念比赌博正确率还低的事——这是区分逻辑的。
恰是因为作念正确只好50%左右——但诞妄率高达50%的事，是以，股市中才会8亏1平1赚，那1赚是作念正确率高于80%的事情。
一时的运谈（50%正确率）赚到的钱成人影片下载，是会被高达50%诞妄率的势必效果还且归的。
巴菲特：你不可能通过预想风往哪儿吹而致富。
预想股票近期的高潮和下落，就和预想风哪儿吹不异，王人有50%的正确率，即使它在一时是正确的，但很容易又会造成诞妄的。
然则你不知谈它什么时候会从正确的造成诞妄的。
关于这个问题，
1、投契者也不知谈
2、价值投资者也不知谈
近期价钱涨跌，是无法知谈什么时候会从正确的造成诞妄的，也不知谈什么时候会从诞妄的造成正确的。
也等于说，你知谈它要涨，你也买入了——你是对的。然则你不知谈它什么时候会造成诞妄的。也等于说，你知谈它要跌，你也卖出了——你是对的。然则你不知谈它什么时候造成更大的正确、以致在造成更大的正确之前——它就还是造成了诞妄、然后造成越来越大的诞妄。
也等于说，它仅仅半个正确——远不是好意思满的正确。
预测具体时候很难。
是以，价值投资者通过远期，来使诞妄的造成正确的，来使正确的造成更大正确的，比如，段永平投资网易从亏50%，但用8年时候，让这个诞妄造成了雄伟的正确——赚140倍。段永平投资茅台从亏50%，但用8年时候，让这个诞妄造成了雄伟的正确——赚20倍。
但预测会发生什么则相对容易些。
段永平：不错展望到，将来可能会发生什么，但不一定知谈何时会发生。要点需要放在“什么”上头，而不是“何时”上。如果对“什么”的判断是正确的，那么对“何时”大可不必过虑。
只消这个“什么”，是我方能看得回的——有依据的，而不是预想的，而且这个“什么”会让我方的决议变得正确无比、造成雄伟的正确，那就用时候换空间吧。
这个“什么”，我方是有一定的把抓的，频频是10年内就能发生。也等于说，频频是，
1、基于筹算公司的买卖
2、基于筹算公司买卖的待成漫空间。
3、基于筹算公司的增长速率。
4、基于筹算公司在预期利润的看护能力（给不息看护5年以上）
5、基于一定利润对应的公道的市值。
段永平：伏击的是“什么”而不是“何时”，那些天天在那处预测时候的东谈主总会有蒙对的时候，但其实他们我方王人不笃信我方的预测哪次会对。
有蒙对，是以，也会有蒙错，而且——时候越精准——蒙错的次数频频比蒙对的次数越是多的多。
国产成人在线要津是知谈——你的决议，在远期是个大正确。你知谈在10年内，必是一个大正确的决议，此时你就不错无谓管近期这个决议是否诞妄了。
巴菲特：但咱们并不以为一年或两年的情况等于这么。但这是咱们基于 10 年的判断。
巴菲特：然则一年的期限莫得什么神奇的。如果你以半年的时候来探讨，我 会有多个负收益率的本事。
这等于买入近期不知谈对错、以致频频是诞妄的，但在10年时候来算，则是个雄伟正确的东西。它最终正确——是个好意思满的正确。
无法预测它什么时候造成正确的成人影片下载，但知谈10年内，必定是个大正确——因为筹算公司雄伟的成长能力、是市集会最佳的参与者。