探花 眼睛妹 马云包机看的“印象大红袍”赴港，92万不雅众能否捧出一个IPO？

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张艺谋执导，本钱商场自得买账吗？‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍

作家 | 刘钦文‍‍‍

剪辑丨高远山

开始 | 野马财经

“来武夷山听劝，印象大红袍献技一定要来！真的有被震荡到，天与山水为布景，现场如梦似幻，口若悬河民众斡旋话语，一东说念主一句‘哇’。360度的旋转舞台，一齐扈从茶的故事，将武夷山的茶文化从传奇引到当代，真的超等保举带家里东说念主一都来看～”一位小红书博主在外交平台共享我方不雅看《印象大红袍》的感受。

图源：小红书

《印象大红袍》为位于江西省和福建省交壤的武夷山大型山水实景献技，是张艺谋、王潮歌、樊跃连合执导的“印象”实景系列作品中的第五部。如今，《印象大红袍》不仅成为武夷山上旅游必去的打卡点之一，还试图在本钱商场上闯出一派天。《印象大红袍》背后的运营公司——印象大红袍股份有限公司（简称：印象股份）于近日发布公告称，将精采启动赴港上市责任。

《印象大红袍》在14年前，曾诱骗马云、虞锋等贸易大佬登上武夷山不雅看，并一掷令嫒进行投资。如今，《印象大红袍》行将登陆本钱商场，能否再次诱骗资金的矜恤？

八年本钱路，最终选拔港股商场

武夷山——除了山，最火的便要数茶。其中大红袍，恰是产于武夷山，属乌龙茶。

《印象·大红袍》恰所以“茶文化”为中枢，诠释了“大王峰”与“玉女峰”的爱情故事，从“听茶吟诗”到“二仙斗茶”，以及‌茶史、制茶工艺等元素，还穿插了“大红袍”茶的得名故事。通过实景献技的神情，展现武夷山茶文化的魔力。

图源：印象大红袍微信公号‍‍‍‍

《印象·大红袍》自2010年于今问世多年，印象股份对上市这件事也坚抓多年。2016年，印象股份完成股份制改进，于2017年头精采成为南平文旅限制首家登陆新三板的企业。

2020年5月，巧结伙转系统深化改进，印象股份入选翻新层；同庚7月，印象股份为插足精选层发布券商、管帐师事务所、讼师事务所干事招标公告，金额共计201万元。

新三板改进后，分为三个档次，永别是基础层、翻新层和精选层，其中精选层的门槛最高，翻新档次之、基础层最低。在精选层抓续挂牌一年以上，并称心科创板或创业板现行刊行条目后，公司即可转至A股。

最终，兴业证券中标，成为印象股份的保荐和指导券商机构，管帐师干事机构为致同管帐师事务所（格外庸碌合伙）福州分所，讼师干事机构为上海市锦天城讼师事务所。招标完成后，印象股份初始上市指导，2021年北交所开拓后，印象股份意欲转至北交所。

但在指导四年后，2024年5月，印象股份发布公告默示，与兴业证券签署《指导契约的拒绝契约》，晓示拒绝北交所上市指导。

图源：公告

据印象股份默示，拒绝北交所上市指导，是因为最近两年财务数据，尚不适当《上市法律解说》第2.1.3条法律解说的在北交所上市的财务条目。

财报清晰，2022年、2023年印象股份永别达成营收0.61亿元、1.43亿元，净利润永别为-469.04万元、4798.27万元。此外，印象股份的加权平均净财富收益率永别为-2.53%、23.16％。

笔据北交所《上市法律解说》2.1.3条法律解说，“公司最近两年净利润均不低于1500万元且加权平均净财富收益率平均不低于8%”。

烧毁北交所后，印象股份立即转战港交所。2024年6月探花 眼睛妹，印象股份发布香港H股上市券商、管帐师、券商香港讼师干事招标采购公告。

最终，兴证海外融资有限公司中标保荐及承销干事，金额为438.26万元；亚司特讼师事务所中标IPO券商香港法律照看人干事，金额为396万元；致同管帐师事务所中标管帐师干事，金额为240万元；周俊轩讼师事务所中标法律照看人干事，金额为186万元。整个达1260.26万元。越过于其2023年净利润的约四分之一。

印象股份自2017年登陆新三板于今，已以前近8年时候，仍在IPO的路上求索。

曾获马云嗜好，

依赖“门票”经济

印象股份对上市如斯执着，也自有其底气。

《印象·大红袍》为“印象铁三角”张艺谋、王潮歌、樊跃创作的第五部印象作品，2010年3月29日，《印象·大红袍》开演，其在技巧设备上独创了多个“第一”：全球独创360度旋转不雅众席；15块大屏幕矩阵联动放映的实景；独创环景戏院，视觉半径2公里，舞台延展长度12000米。

开播当年，2010年武夷山景区的竹筏旅游神志共宽饶中外旅客106万东说念主，而《印象·大红袍》宽饶旅客38.5万东说念主，这意味着来武夷山主景区的每3位旅客中，就有一东说念主不雅看了《印象大红袍》。

而且，据《东南快报》那时报说念，因为《印象·大红袍》试演，系数到武夷山的飞机票依然全部售完，马云专程包了一架飞机赶来看献技。马云不雅看后默示，“这个献技有点中国阿凡达的滋味，我合计确凿不虚此行，一看完献技我立时打电话给家东说念主一又友，让民众都到武夷山来看。”

不雅看同庚12月17日，由马云、虞锋、史玉柱、刘永好等17位商界大佬连合创立的云锋基金，晓示向北京印象翻新艺术发展有限公司（现改名为不雅印象艺术发展有限公司，下称“不雅印象”）投资5000万好意思元。这亦然云峰基金开拓的首单投资神志。马云对此默示，不是为了赢利投资印象，关联词印象一定会赢利。

图源：印象大红袍微信公号‍‍‍‍

而不雅印象恰是印象股份的第二大股东，搁置当今抓有印象股份15.27%。

领有张艺谋这一大“IP”的不雅印象，也受到多方本钱嗜好。2015年7月，深交所上市公司三湘股份（000863.SZ）晓示，以溢价18.64倍、19亿元的价钱收购不雅印象100%股权，其中50%以现款支付，另一半通过刊行新增股份支付，走动完成后，不雅印象成为三湘股份全资子公司。

张艺谋通过上海不雅印向投资中心（有限合伙）障碍抓有不雅印象25%股份权利，通过这次并购，完成套现2.37亿元。并购完成后，张艺谋成为三湘印象艺术总监。

此外，张艺谋、王潮歌、樊跃三位中枢导演得意，自关连得意函签署日起在不雅印象连接干事期限为3年。但三年干事期到期后，2019年5月，三位导演全部离场。云峰基金也退出离场。

莫得了张艺谋等东说念主，“印象”系列于今未有更新，但经典等于经典，《印象大红袍》靠“吃老本”仍然赚的盆满钵满。

公开信息清晰，不雅看一场《印象大红袍》的价钱从238元/东说念主/次到688元/东说念主/次不等，财报清晰，来自《印象大红袍》的门票收入为印象股份第一大营收开始，2021年-2023年永别为0.59亿元、0.58亿元、1.3亿元，营收占比永别为98.75%、94.64%、91.35%。

图源：小红书‍‍‍‍

“公司主要依靠演艺神志的门票销售获取收入，业务结构较为单一。一方面，山水实景献技当作一种格外的演艺神情，其与神志场地地的旅游资源情况、天气地舆条目等身分密切关连;另一方面，一朝神志业务的商场条目出现不利变动，公司将较易受到冲击， 出现营业收入显赫裁汰致使耗费的阵势。”印象股份在财报中默示。

2019年末，“黑天鹅”倏忽而至。受全球新冠疫情影响，2020-2022年印象股份营收接近腰斩，连结三年耗费，营收方面从2019年的9700.31万元降至2020年的5005.06万元，2022年虽有所高潮至6085.69万元，但和2019年水平仍存在一定差距。净利润方面，2020-2022年印象股份永别耗费252.61万元、92.29万元、469.04万元。

图源：wind

所幸到了2023年，情况有所扭转。印象股份达成营收为1.43亿元，同比增长135.19%；净利润为4798.27万元，扭亏为盈。《印象大红袍》公众号清晰，2023年，印象大红袍累计献技567场，宽饶不雅众量超92万东说念主。

除了营收结构单一外，搁置当今，印象股份仍要每年向不雅印象支付创意及珍藏费。财报清晰，2021年-2023年，这部分用度永别为586.9万元、593.23万元、1346.7万元，越过于其当年净利润的636%、126.47%、28.06%。

开脱“门票经济”，成为摆在印象股份眼前的紧要问题。“开脱门票经济的病笃一步是多元化收入开始。景区不错通过开发特质商品、提供特质餐饮等升值干事来加多其它收入渠说念。同期，发展与旅游关连的文化创意产业、推动旅游与农业、手工艺等产业会通，也不错为景区创造更多的经济收益。此外，加强与其他景区的联动执行，合理安排旅游清爽，也有助于裁汰对门票收入的依赖。最病笃的是，景区应防备耕作旅客体验，提供高质地的干事，提高景区的诱骗力和竞争力，从而诱骗更多的旅客来访。”财经驳斥员张雪峰默示。

多家旅企冲刺上市，

本钱商场不爱“旅游”？

事实上，除了印象股份，世界各地的不少景区也正在冲刺IPO。

举例位于河南的云台山旅游股份有限公司（下称“云台山”），2022年9月，与中信证券坚韧指导契约，为A股冲刺作准备。若云台山胜利上市，将会成为河南首个登陆A股的旅游景区。

公开信息清晰，云台山位于河南省焦作市修武县境内，景区总面积50平常公里，含红石峡、潭瀑峡、泉瀑峡、茱萸峰、叠彩洞、猕猴谷、子房湖、万善寺等八大景点。据焦作市文旅局数据，2021年，云台山宽饶旅客600万东说念主以上，旅游抽象收入超7亿元。

图源：罐头图库

据“大江网”报说念，2021年1月，江西省九江市政府开拓“上市责任合作小组”，推动庐山上市责任。庐山惩办局刘平默示，庐山上市需要将庐山中枢景区及非中枢景区的优质资源整合，举例三叠泉缆车公司、好意思庐别墅等。

当今，庐山旅游已初始罗致国元证券上市指导，计较于2024年完成上市责任。

来自成都的青城山都江堰旅游股份有限公司（以下简称“青都旅游”），在2022年向深市主板暴露了《招股书》，青都旅游主要提供青城前山索说念和不雅光车业务、都江堰景区与灌县古城不雅光车业务等。

当然景区除外，广州“小蛮腰”的主体公司——广州塔旅游文化发展股份有限公司（简称“广州塔”）正在罗致中信证券的上市指导。

开始：罐头图库

此外，公开的商场信息清晰，泰山文旅、开封文旅、天柱山文旅、井冈山旅游、银基文旅、清园股份等都曾提倡过上市计较，并一直在鞭策之中。

固然稠密旅企冲刺IPO，但生效者少之又少。据文旅大耗尽产业新媒体“新旅界”梳理，自2020年以来，已有25家各样旅游企业尝试冲击IPO，但搁置当今生效上市的仅4家。

景鉴智库创始东说念主周鸣岐默示，“旅企上市比拟难主要有几方面原因，当先是门槛门径，自从关连法律解说提倡，属于国务院认定的表象遗迹区，门票收入弗成当作上市公司的收入后，主要依赖门票收入的景区就很难适当上市条目，而我国好多景区基本都是靠门票收入保管的。此外中国的旅游业一直处于比拟传统的样式，纯旅游企业较难赢得本钱商场的认同。即使一些旅企剥离门票业务，生效赢得入场券，其收入结构也相对单一，主要依赖索说念、旅游不雅光车等传统收入，异日的盈利空间有限。”

“从‘景区类’大赛说念来看，关连企业上市难已成为比年来行业共鸣。一方面，无数景区类企业依然停留在传统的贸易样式上，依靠资源天禀，以索说念、不雅光车等客运干事为中枢业务，莫得着实垄断其深厚历史底蕴和文化资源，进行贸易样式翻新；另一方面，本钱商场也需要‘好故事’，无数景区类企业莫得深刻挖掘、垄断IP资源，因而对本钱商场诱骗力有限。”财经博主“投行泰山”默示。

景区类企业遥远以来依赖于其独到的当然资源或文化遗产，只是依靠传统贸易样式已难以称心商场的变化需乞降旅客日益增长的体验期待，稀奇是在领有丰富文化IP布景的地区，若何充分垄断并翻新这些文化资源，成为了景区企业濒临的病笃课题。

举例《黑神话：悟空》这款国产游戏，36处实景，27处来自山西，生效地将诬捏世界的魔力漂泊为试验中的旅游诱骗力，带动山西的旅游业发展；又如新疆“网红副局长”贺娇龙通过一则策马沐浴河中的视频，在收罗上激励热议，有用地耕作了当地的著明度，促进了文旅业的增长。

图源：《黑神话：悟空》官网截图

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“‘文旅+’样式要防备因地制宜，通过盘货当地的旅游特质资源及上风，从‘专、精、特、新’启航，打造互异化神志。弗成照搬复制，要探究腹地的适合性问题，技艺博得耗尽者眼球。文旅+是个跨界会通体系，不是浅易业态的重迭。要从耗尽商场寻找商机，文化是灵魂，旅游是载体，加的是资源复旧。从供给侧来说，需要基于观念东说念主群发掘更多的深度、主题玩法，玩出不相同（Young）。”中国文旅翻新创业智库丛书总编张德欣默示。

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